特朗普正在获得他想要的世界经济——但增长的风险可能会破坏他的胜利圈

华盛顿（美联社）——美国总统正在按照自己的方式处理世界经济。

从美国到美国的贸易伙伴似乎都同意了总统的要求，接受更高的成本——以高关税的形式——以换取向美国出售商品的特权。对特朗普来说，这些由威胁和哄骗推动的协议，是他几十年来对保护主义的信仰的实现，也是一场巨大的赌博，认为它将在政治和经济上获得美国消费者的回报。

周日，美国和27个成员国的欧盟宣布达成了一项贸易框架协议：欧盟同意接受美国对其大部分商品征收15%的关税，这缓解了人们对灾难性跨大西洋贸易战的担忧。据白宫称，欧盟还承诺到2028年购买7,500亿美元的美国能源产品，并对美国进行6,000亿美元的新投资。

“我们刚刚签署了一项非常大的贸易协议，是所有协议中最大的，”特朗普周一表示。

但没有人能保证特朗普对美国贸易政策的彻底改革会带来他所承诺的大团圆结局。该框架协议在细节上极其贫乏。大多数贸易协议都需要数月甚至数年的艰苦谈判，在细微的细节上起起落落。

高风险的谈判打破了特朗普的道路

金融市场起初对总统的保护主义议程感到恐慌，但现在似乎默许了美国的进口税——关税——达到了大约90年来的最高水平。他对外国商品征收的数十亿美元新收入正在涌入美国财政部，这可能在一定程度上抵消他在7月4日签署的大规模减税法案。

外部经济学家表示，高关税仍可能提高美国消费者的物价，削弱美联储（Federal Reserve）降低利率的能力，并随着时间的推移降低美国经济的效率。民主党人表示，中产阶级和穷人最终将为关税买单。

前拜登白宫经济官员、现任住房金融政策中心（Housing Finance Policy Center）和麻省理工学院（Massachusetts Institute of Technology）研究员的丹尼尔·霍农（Daniel Hornung）说，“这被视为松了一口气的时刻，这相当令人震惊。”“但如果所有贸易伙伴的新基准都是15%，这将严重拖累经济增长，增加经济衰退的风险，同时使美联储更难降息。”

就在欧盟达成协议的四天前，日本也同意对美国征收15%的关税，并同意在美国投资。早些时候，美国达成协议，将从越南、印度尼西亚、菲律宾和英国进口的关税从特朗普回到白宫之前的水平大幅提高。

随着各国试图赶在周五的最后期限之前达成更多单方面的贸易协议，特朗普将对拒绝做出让步的国家征收更高的关税。

特朗普长期坚持的理论现在面临现实

美国总统长期以来一直声称，美国犯了错误，没有利用其作为世界最大经济体的影响力，而是竖起了关税壁垒，实际上是让其他国家为进入美国庞大的消费市场而付出了代价。

对他最亲密的助手来说，特朗普使用关税证明了他们对他谈判技巧的信任，也证明了他们相信那些警告经济衰退和通胀的经济学家是错误的。周一上午，美国股市小幅上涨，原因是一度被认为风险不可思议的关税。

“现在‘专家’在哪里？”商务部长霍华德·卢特尼克在X。

但故事还没有结束。首先，特朗普贸易协议的许多细节仍然有些模糊，没有被记录下来。美国和日本，比如在美国。

康奈尔大学（Cornell University）经济学家埃斯瓦尔·普拉萨德（Eswar Prasad）说，“这些贸易协议似乎确实是特朗普的一次合格胜利，其他国家在接受美国关税的同时给予美国有利的贸易条件。”“然而，协议中的某些条款，比如其他国家在美国的投资，在抽象意义上似乎比它们在现实中可能随着时间的推移变得更有希望。”

特朗普还面临来自一些州和企业的法庭挑战，这些州和企业认为，总统宣布国家进入紧急状态，为对世界上大多数经济体征收关税辩护，这是越权行为。今年5月，一家联邦法院取消了这些关税。一家上诉法院同意让政府暂时继续征收关税，周四将听取此案的口头辩论。

他还没有与中国达成协议——中国巧妙地利用报复性关税的威胁，并扣留了电动汽车、电脑芯片和风力涡轮机急需的稀土矿物的出口，以避免屈服于特朗普的要求。美国和中国本周将在瑞典斯德哥尔摩举行会谈。

经济学家仍对美国消费者受到的影响持怀疑态度

也有人怀疑关税是否会带来特朗普所声称的经济繁荣。

摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师表示，“最有可能的结果是增长缓慢和通胀强劲”，而不是衰退。毕竟，对欧盟和日本征收15%的关税，比特朗普今年4月在谈判期间开始征收的10%的关税略有增加。

虽然欧盟和日本制造的汽车将不再面临特朗普征收的25%的关税，但它们仍将面临15%的关税，这一关税尚未体现在美国经销商的价格上。美国政府曾表示，汽车价格没有上涨表明外国生产商正在消化成本，但这最终可能只是反映了汽车库存的增加，以赶在进口税之前增加。

“经销商在关税实施前建立了库存，抑制了对零售价格的直接影响。这种缓冲正开始逐渐消失，”摩根士丹利在另一份报告中表示。“我们的日本汽车分析师指出，随着关税前库存的清理，替换汽车的价格可能会更高。”

彼得森国际经济研究所的经济学家玛丽·洛夫里警告说，随着美国公司争相适应特朗普的新世界，“缓慢燃烧的效率损失”。几十年来，美国公司对来自世界各地的进口机械和原材料基本上支付了相同的关税，有时甚至根本不付关税。

现在，由于特朗普的贸易协议，关税因国家而异。她说：“美国公司必须改变他们的设计，根据这些可变的关税税率从不同的地方获得投入。”“这是一个难以置信的行政负担。所有这些事情都是对经济的长期拖累，但它们的影响只会缓慢显现。”

穆迪分析首席经济学家马克·赞迪表示，美国的有效关税税率已从年初的2.5%左右上升至17.5%。

“我不会绕场庆祝，”赞迪说。高关税造成的经济损失将在未来几个月加剧。”